엘비루셈 공모주 청약 상세 내용

 

1. 엘비루셈 기업 개요

 

엘비루셈은 반도체 패키징 전문 기업으로서 비메모리 반도체에 속하는 디스플레이 구동반도체 디스플레이 드라이버 IC(DDI)에 대한 후공정 과정에서 칩과 기판 사이를 연결할 수 있도록 하는 전극 구조물 형성하게 하는 칩 범핑, 필름 기판에 반도체 칩의 조립 및 가공, 칩과 반도체 제품을 테스트하는 서비스 전문 기업입니다.

 

거래 기업으로는 LG, 삼성, 대만의 AUO, 이노룩스(Innolux) 샤프(Sharp), 중국의 BOE, CSOT 등으로 부품을 납품하고 있습니다.

 

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2. 엘비루셈 매출 구조

 

1) COF 매출, 실리콘웍스

 

주력 제품은 디스플레이 화면을 구동하기 위한 반도체Driver IC를 필름 기판 위에 조립한 제품인 COF 입니다. 이 아이템이 회사 전체 매출의 90%가량을 차지하고 있습니다. COF는 LCD, OLED 디스플레이 제품 전반에 사용되고 있습니다.

 

회사 설립 당시 엘비루셈은 LG 자회사였습니다.

 

지금도 매출에서 보여지듯이 LG그룹과의 좋은 관계를 유지하고 있습니다.

 

회사의 주요 거래처이며 매출의 80%를 유지하고 있는 실리콘웍스는 LG그룹의 반도체 설계 ((팹리스)전문기업이 입니다. LG그룹은 자회사 였던 엘비루셈의 지분전량을 엘비세미콘에 매각했다고 합니다.

 

2) 매출 전망

 

전방산업인 디스플레이 산업이 코로나19의 영향 및 소비패턴의 변화로 수요가 급격히 증가하는 추세인데요. 특히 휴대폰, 노트북, TV 등 전통적 어플리케이션 뿐만 아니라 차량용 디스플레이, 사이니지, 스마트워치 등으로 신규 수요도 늘어나고 있는 상황입니다.

 

소형 OLED 패널에서 성장이 일어날 것이라고 보고 있는데요. 왜냐하면 애플은 OLED 패널 비중을 높이고 있고 애플의 OLED 패널을 삼성과 LG디스플레이 등 국내기업이 공급하고 있기 때문이라고 합니다.

 

최근 세계 반도체 시장은 디지털TV, 스마트폰, 태블릿, 노트북, 자동차, 서버 등 응용제품시장의 급성장에 따라 수요가 지속적으로 증가하고 있는 Driver IC는 비메모리 반도체 중 시스템 반도체에 속하는데 시스템반도체는 향후 5G, 자율주행차, 사물인터넷(IoT) 등 4차 산업혁명이 본격화되면서 새로운 수요가 늘어날 것으로 전망되고 있는 분야 입니다.

 

3) 매출

 

디스플레이 산업의 성장에 따라 회사의 실적도 꾸준히 성장하고 있습니다.

 

출처 - 38 커뮤니케이션

 

2019년 매출 – 1,697 억원

2020년 매출 - 2,098억원 전년 대비 23.6% 증가

2020년 영업이익 - 208억원 전년 대비 18.5% 증가

2020년 순이익 - 171억원 전년 대비 10.3% 증가

 

출처-38커뮤니케이션

 

4) 사업 확장 계획

 

엘비루셈은 전력반도체 제조시 웨이퍼를 더 얇고 효율적으로 가공하는 기술을 자체 개발해 신사업으로 추진하고 있다고 합니다. 회사는 이를 통해 현재 주요 사업인 Driver IC 후공정 뿐만 아니라 타 비메모리 반도체 영역으로 사업을 확대할 계획을 가지고 있습니다.

 

또한 엘비루셈은 디스플레이 수요 증가에 발맞춰 제품 생산량을 늘릴 계획으로 이를 위해 공모를 통해 조달한 자금의 대부분을 시설투자에 사용할 계획이라고 합니다. 세부적으로 발행제 비용 등을 제외한 330억원을 Driver IC 후공정 생산량 확대를 위한 설비 투자에 사용할 계획이며, 신사업에 140억원을 투자할 것으로 바라보고 있습니다.

 

5) 위험 요소

 

엘비루셈의 매출은 실리콘웍스, 단 하나의 바이어에 대한 매출의존도 80% 로 너무 큽니다. 이 부분을 증권가에서는 투자 리스크 요인으로 보고 있다고 합니다. 엘비루셈이 가격경쟁력 확보에 실패하거나 실리콘웍스의 실적이 악화될 경우 회사 매출에 지대한 영향을 미칠 수 있다는 점이 위험 요소 입니다.

 

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2. 엘비루셈 공모주 청약 내용

 

출처-38커뮤니케이션

1) 공모주 청약일 – 6월 2일~3일

2) 수요예측일 – 5월 26일~27일

3) 공모 예상가 – 12,000원~14,000원 총 720~840억원

4) 납입일 & 환불일 – 6월7일

5) 공모주 수량 - 600만주, 일반청약공모주수 - 1,300,000~1,800,000주

6) 상장 직후 유통가능 물량 – 24.4% – 많은 물량은 아닙니다.

7) 주관사 – 대표 주관사 한국투자증권, 공동 주관사 KB증권

 

출처-38커뮤니케이션

출처 - 38 커뮤니케이션

 

 

그럼 건투, 성투 바라겠습니다 !!